拉动效应：经济在于“拉动”（1 / 2）

 正确评估政府投资的拉动效应

随着政府投资拉动的效应持续减弱及对社会预期的刺激力度逐级削减，转型将逐步成为最关键的社会焦点。与此相关的市场预期，将直接决定市场的格局走向。

1.政府投资拉动效应减弱

从长期来看，无论是国内还是国外，宽松政策和大量政府财政投资对经济的拉动效应都将逐步减弱。对于国外而言，由于财政空间的限制及宽松流动性的效应递减，政府投资的空间及影响力都不可能再起到明显作用。对于国内而言，压缩和规范地方融资平台都对直接针对市场的投资拉动预期起到打击作用。这往往意味着管理层的经济政策思路发生了根本变化，开始出现基本认知到单一投资拉动模式的缺陷，并出现明显的转向。

2.市场认同感减弱

第二个关键问题是市场的认同感也在削弱，投资的不可持续性广受认同，这又反过来大大弱化和缩减了投资政策的效果。对市场心理来说，随着投资拉动不可持续性的认同感日趋强烈，资金投放和资金放松未必能获得市场的足够认同，反而会加大市场的担忧。最重要的是，这样会引发投资的带动效应减弱，对社会消费和民间投资的拉动效果越来越有限，市场反应也受到冲击。

3.转型是社会关注的焦点